分析2011中国安防行业证券投资策略报告

　　投资策略分析：

　　1.2010年以来国内安防产业持续高度景气，CPS中国安防综合发展指数从今年月份的3740.60点增长至8月份的4512.87点，显示行业景气度持续提升。

　　企业盈利能力持续改善，营业收入整体保持稳定增长。预计受益于下游需求的强力拉动、政府对产业的大力扶持、产业科技实力的不断增长、民众消费能力以及安防意识的不断提升，国内安防产业未来将长期受益。

　　2.位于产业链上游的安防芯片产业由国外企业所把控，产业链下游的系统集成产业仍处于发展起步阶段，市场相对比较分散。而处于产业链中游的硬件设备厂商已具有一定的研发技术实力，在部分领域也已占据了较高的市场份额，产业中具有品牌优势和技术优势的企业有望进一步提升市场竞争力，市场集中度有望提高。预计安防设备厂商在产业链中受益最为明确。

　　3.硬件设备厂商将向安防系统解决方案供应商转型。随着我国安防应用层次的提升，国内领先的硬件设备厂商必将面临着向系统解决方案供应商转型的要求，而产品线建设、产品定制能力以及软件开发能力是推动设备商转型的最关键因素。

　　4.硬件设备厂商是产业链中受益最明确的环节，建议重点关注具有技术优势以及品牌优势的硬件设备厂商，如国内的龙头企业海康威视以及大华股份。由于其具有更强的转型潜力，同时已经开始拓展海外市场，我们相对地看好其长期发展。

　　5.为了更进一步了解国内安防产业发展情况，我们对国内安防企业的经营情况进行了分析。据CPS中安网及中国安全防范协会对全国26个省市自治区覆盖视频监控、防盗警报、楼宇对讲等安防产业的300家重点企业所采集的月度财务数据统计显示，这些企业截至今年8月的营业收入总计373446.77万元，较7月份增加6377.03万元，环比增长1.74%，公司资产总计2843577.89万元，较7月增加214656.48万元，环比增长8.17%，企业利润总额30620.01万元，较7月增加492.51万元，环比增长1.64%。

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